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阿斯顿·马丁(LON:AML)的股票在过去几周上涨，希望即将到来的结果将表明问题已经过去。但事实并非如此，AML今天下跌了5%，在过去两周内下跌了25%。

阿斯顿·马丁长期以来一直希望战胜现实。汽车行业——不是这种公司形式，反洗钱——毕竟已经破产7次了。这是一个伟大的品牌，有这样的价值，但在过去一个世纪左右的时间里，在这个品牌下制造汽车的实际业务对资本所有者来说并不愉快。

让阿斯顿·马丁重新上路的最新尝试也并不顺利。自从劳伦斯·斯托尔以几乎令人难以置信的40亿美元的估值将它带回市场后，它就一直在走下坡路，偶尔也会出现不可持续的上涨。

最近受到冲击的是刚刚下降的年度账目。问题是，所有的数字都在朝着正确的方向发展，但可能还没有达到人们的期望。同样，也没有人们预期的那么多。毕竟，股票市场的价格是由人们对正在发生的事情的信念所决定的——改变信念，你就改变了价格。

年销量增加，收入增加，平均销售价格上升，亏损也在增加。当所有其他数字看起来更好的时候，亏损却在上升，这是阿斯顿·马丁的根本问题。

这里的真实情况是，资本结构并不合适。这也是一个很难解决的问题。已经有资本注入试图补救这种情况，鉴于企业价值或市场资本的增加，很难看出如何在不过度稀释现有股东的情况下引入更多股权。

这使得阿斯顿·马丁依赖昂贵的债务融资。这就是为什么尽管销售额和调整后的EBITDA有所增加，但该公司仍亏损更大。这一资本基础无法支撑该公司，导致利息账单过高。

正如我们所说的，很难找到出路。车很好，但作为一门生意就没那么好了。