宁德时代迎来了大利好。

【资料图】

3月30日，有外媒报道，特斯拉正寻求与中国电池巨头宁德时代（300750.SZ）在美国合作建立一家电池厂。

据称，特斯拉已经向白宫通报了与宁德时代的建厂计划。在合作方式上，特斯拉希望达成一项类似于福特汽车与宁德时代的协议。随后，市场又传出通用汽车也计划加入到跟宁德时代合作建厂计划。

虽然合作方案是否会敲定尚不得而知，但这件事情释放的信号非常重大：

第一，进一步强化与特斯拉的合作。因为根据此前的协议，双方的协议期限为2025年12月底； 第二，开拓美国市场，提升全球市场份额。今年一季度，特斯拉全球销量是42万辆，但是，跟中国市场不同，特斯拉在美国市场的主要合作伙伴是松下。也就是说，如果跟宁德时代建厂，那么势必将大幅提升宁德时代美国市场占有率。

第三，由“制造企业”向“科技企业”转变。福特跟宁德时代的合作方式，即工厂所有权属于车企，但车企需要向宁德时代支付技术许可费，即12%的授权费。

由于宁德时代节省了大量的资本开支，且不用承担经营风险，宁德时代的估值应该由“制造企业”向“科技企业”切换。

第四，宁德时代的技术优势再次获得了认可。国内机构一直有一个偏见，那就是随着磷酸铁锂电池技术的成熟，宁德时代的优势将不复存在，标志性事件就是广汽集团（601238.SH）、蔚来（9866.HK）先后宣布自建电池厂。

但目前来看，自研自产4680电池的特斯拉都抛出橄榄枝，如果宁德时代在技术上做不到领先，特斯拉何必要多此一举。

除此之外，还有更为实在的利好。

4月5日，特斯拉发布了“宏图计划”第三篇章，其中，重点透露了两个信息。第一，Model 3和Modle Y即将迎来改款，电池包由60度增加至72度，对应续航由550km提升至660km左右，大概率配备宁德时代的M3P电池；第二，特斯拉即将发布小型纯电汽车，也就是model Q，续航可能接近500km。

注意，按照第三篇章的描绘，仅特斯拉一家企业对动力电池和储能电池的需求，就大大超过了现有电池企业所有的产能规划。

还有一条重要信息。

4月6日，据韩媒报道，现代汽车预计今年将从宁德时代购买价值超过10亿美元的电池。而且，现代汽车也在寻求类似福特和宁德时代之间的模式。

事实上，目前市场对宁德时代的预期差非常严重。

除了前面提到的“制造公司”和“科技公司”的预期差之外，市场对宁德时代的汽车后市场服务、CTC、钙钛矿、电池护照等业务估值几乎为零。

而且，宁德时代“重资产”模式也已经悄悄发生变化。

今年以来，有传言说宁德时代放缓招聘、普通工人加班时长变短，市场猜想是公司需求下滑。但很多人忽略了一点，那就是公司在业绩说明会上提到的“第八代超级制造产线-PSL可实现人员数量下降70%，速度提升300%，并且产品单体缺陷率达到DPPB级别”。

一句话，公司生产效率和生产质量大幅提升，成本进一步下降，资本开支也随之大幅减少。

从制造业角度来说，制造的本质是成本的比拼，即”人无我有、人有无忧”。这一方面，市场的认识是不足的。

最后，聊聊几点催化剂。

新能源板块尤其是宁德时代的估值，目前已经处于一个非常低的水平。而且，鉴于该行业未来仍能够保持30%以上的增速，用严重低估也并不过分。但是，A股市场的特征，需要一个催化剂。

我们认为，可能有如下几点：

第一，碳酸锂价格跌破20万；第二，宁德时代一季度经营业绩公布；第三，“10转8”的高送转落地；第四，M3P电池量产装车；第四，钠电池的量产，以及第二代钠电池的发布；第五，储能电池成为业绩增长新的助推器。